金价跌破3900美元未来会是什么走势

刚冲过4400美元没几天，金价就跟坐了“垂直滑梯”似的往下砸——10月21日以来，国际金价累计跌幅已经超10%，27日刚失守4000美元大关，28日直接跌破3900美元整数位。COMEX黄金一度跌到3901.3美元/盎司，单日最大跌幅近3%；伦敦现货黄金更狠，直接砸到3886.2美元/盎司，一天跌了2.4%。

国际金价一“跳水”，国内金饰店的价格立马跟着“松绑”。28日早间，周大福、周大生的足金饰品价格直接降到1198元/克，比前一日整整少了25元；周生生也不甘落后，每克跌了24元至1199元/克。深圳水贝黄金市场里，不少捏着预算来买金的消费者围着价签议论：“前两周还想着等涨到4500再入手，现在倒好，跌得比股票还快。”

为啥金价突然“失速”？中国银行研究院主管王有鑫点出了三个核心原因：中美经贸磋商取得积极进展，全球避险需求“断崖式回落”，投资者从黄金转向股票等风险资产，没人接盘的黄金自然“撑不住”；前期金价从3600美元涨到4400美元，积累了大量获利盘，贸易局势缓和后，不少投资者赶紧“落袋为安”，引发技术性抛售；美联储降息预期早已被市场消化，之前的上涨已经“透支”了利好，现在没了“催化剂”，金价只能往下走。

更关键的是，4000美元本是黄金的“心理关口+技术支撑位”，一跌破就触发了程序化交易的抛售指令——越跌越卖、越卖越跌，直接把跌幅放大成了“恐慌式下跌”。“这不仅是数字破位，更是市场信心的动摇。”王有鑫说，“很多本来犹豫要不要加仓的投资者，现在一看破了4000，直接转成了‘观望党’。”

这波下跌也让老投资者慌了：“会不会像上世纪80-90年代那样，黄金跌个十几年？”其实不用太怕。王有鑫分析，现在的情况和当年完全不一样——当年全球经济环境、货币政策和现在大相径庭，而眼下美元长期走弱是大概率，全球流动性会越来越宽松，加上各国央行还在持续购金，地缘政治风险、通胀预期也没消失，这些都是支撑黄金的“长期牌”。

短期来看，金价可能还会有“余跌”，但摔完这一跤后，大概率会慢慢盘整企稳。毕竟，黄金的“避险属性”从来没丢，只是暂时被其他因素“盖住了”——等市场消化完这波卖盘，那些支撑长期走势的因素，迟早会把金价拉回正轨。

说到底，黄金从来不是“短线暴富工具”，而是“长期资产压舱石”。这波下跌更像“短期情绪宣泄”，而非“长期趋势反转”——等市场冷静下来，那些真正支撑黄金价值的东西，才会慢慢浮出水面。